Главная / Аналитика / Схватка за будущее криптоиндустрии

Схватка за будущее криптоиндустрии

Мы уже неоднократно обращались к теме устройства мировой финансовой системы и неизменно предполагали с той или иной степенью уверенности, что система должна рухнуть.

Почему же она должна рухнуть? Что в ней плохого? А что, если её просто дополнить индустрией частных денег, построенных на блокчейне – может быть, она станет более гибкой, способной решать все стоящие перед человечеством вызовы?

Ведь криптовалюты стремительно развиваются, и недалек тот день, когда они отвоюют свою долю рынка. Правительства же, в свою очередь, установят нормы регулирования, которые будут поддерживать всеобщую стабильность, а не разрушать её.

Разве так нельзя сделать?

Похоже, что нет. И поэтому мы для начала покажем целостно – почему же система должна рухнуть – а не фрагментарно. Ведь наши читатели должны хорошо представлять, что из себя представляет текущая финансовая система.

Чтобы увидеть картину в общем, вовсе не нужно лезть в дебри экономических учебников, чтобы там навсегда погибнуть, так ничего и не поняв. И сейчас мы вам всё объясним.

Экспорт и импорт денег

На картинке ниже – соотношение внешней позиции Китая и доходов на активы. Чистая внешняя позиция – это разница между активами и обязательствами, она у Китая уверенно профицитна, то есть у Китая активов много больше, чем долгов. Пусть вас не смущает то, что на картинке данные по 2014 год, в последние годы мало что изменилось, а ценность этой картинки еще и в том, что она из исследования, проведенного ФРБ Сент-Луиса, то есть из самых недр Федеральной резервной системы США.

Схватка за будущее криптоиндустрии

Итак, активов у Китая много, но получает он на них отрицательный доход! «Как такое может быть?», — спросите вы. «Ведь это невозможно! Как можно на активы получить отрицательный доход?»

Еще как можно. Ведь Китай значительную часть своих активов держит, скажем, в долговых обязательствах США, а они низкодоходны. К примеру, доходность 10-летних трежерис на текущий момент менее 3% годовых. В то же время по своим обязательствам Китай платит полновесные проценты, ведь у него выше и доходность по гособлигациям, и инфляция, ну а инвестиционный рейтинг ниже – мы же помним, кто эти рейтинги назначает.

Теперь посмотрим на США – что у них? А в США картинка с точностью до наоборот – США получает по своим долгам доход!

Схватка за будущее криптоиндустрии

То есть у США обязательства выше активов на 40% от ВВП, или более чем на 6.5 трлн. долл., а доход по ним положительный, 35% от ВВП по состоянию на 2015 год, или почти 6 трлн. долл.

Причина — в полной зеркальности китайской ситуации. Домохозяйства, фирмы, корпорации и инвестиционные фонды США владеют активами, которые приносят высокий доход, а в долг берут под низкий процент, и эта разница настолько значительна, что позволяет иметь высокий доход даже при значительном превышении долгов над активами.

В чем здесь подвох?

А нет никакого подвоха, есть лишь различный статус доллара и китайского юаня. Доллар США, являясь основной мировой валютой, считается «валютой низкого риска», и активы, которые покупаются за доллар, состоят, как правило, из высокодоходных портфельных инвестиций.

Китай же не может купить на свои активы ничего приличного и вынужден вкладывать их в низкодоходные суверенные облигации стран с низким уровнем риска. При этом у других стран ситуация еще хуже, например, в России, Бразилии или Индии цифры будут хуже китайских из-за более высокой инфляции и еще более низкого инвестиционного рейтинга.

Право эмитировать доллары и иметь при этой высший инвестиционный рейтинг создает колоссальное преимущество для США.

Экспорт инфляции

Следующий вопрос, в котором необходимо разобраться – а за счет каких механизмов доллар имеет такое преимущество перед другими валютами?

Механизм этот совсем не сложен. Другое дело, что он не помещается в голове у нормального человека, а потому экономисты его с трудом формулирует. Ну, а мы попробуем сформулировать просто.

Предположим, вы – глава Роснефти. Вы добыли бочку нефти и продаете её США. Для покупки США эмитировала нужную сумму в долларах, и расплатилась с вами. У вас – доллары, у США – бочка нефти.

Схватка за будущее криптоиндустрии

Внутри России официальная валюта – рубли. Вы продаете свои доллары ЦБ России, а банк, для того чтобы купить у вас доллары, печатает рубли. И теперь у вас – рубли, у банка валюта, а у США – по прежнему бочка нефти.

На следующем этапе ЦБ пристраивает доллары в активы за рубежом, к примеру, покупает американские гособлигации. Теперь у США и бочка нефти, и доллары, у Роснефти – рубли, а у ЦБ – долговая расписка.

США уничтожает полученные доллары – они свою роль сыграли и больше не нужны.

Что получилось:

  • У США есть бочка нефти, а количество долларов не изменилось.
  • У Роснефти есть рубли, то есть количество рублей выросло.
  • А у ЦБ России есть долговая расписка — тот самый низкодоходный актив, как в примере выше с Китаем.
  • У кого инфляция? Конечно, у России, ведь нефти стало меньше, а рублей больше. А у США наоборот – товаров стало больше, а денег столько же.
    Именно поэтому Запад все время борется с дефляцией, а развивающиеся страны – с инфляцией. А что с ней бороться? Нужно просто менять природу её возникновения.

    Заинтересованные лица в фас и профиль

    Ну вот, теперь вы знаете все самое главное относительно того, как работает современная мировая финансовая система. Все усложнения этой простой схемы нужны для того, чтобы окончательно вас запутать, а принцип будет ровно таким, как в описанном выше примере.

    Конечно, владельцы доллара хотели бы сохранить эту систему навсегда, пока Солнце не погаснет, ведь она без всяких усилий позволяет получать доход.

    Схватка за будущее криптоиндустрии

    Но есть пара проблем:

  • Во-первых, приходится все время плодить новые и новые долги, и рано или поздно становится затруднительно их обслуживать, да и с доверием могут возникнуть проблемы.
  • А во-вторых, другие мировые игроки могут начать предпринимать действия для того, чтобы сбросить эту финансовую удавку со своей шеи.
  • Итак, если вы владелец денег – что вы предпримете, чтобы сохранить существующее положение вещей? Очевидно, вам понадобится комплекс мер, направленных на обнуление собственных долгов, а также на то, чтобы в мире возник механизм независимой утилизации избыточных средств.

    Независимая утилизация

    В примере с инфляцией доллары, эмитированные на покупку бочки нефти, возвращались обратно в США и уничтожались. Согласитесь, это не совсем удобно – ведь в ответ надо отдавать долговые расписки, которые имеют свойство накапливаться.

    А вот как бы сделать так, чтобы эмитированные доллары уничтожались сами, без всяких расписок? Это даст возможность проводить эмиссию и далее, но уже без дополнительных обязательств со стороны эмитента. Удобно, а главное, безопасно.

    Вы уже догадались, как можно утилизировать лишние деньги? Конечно же, это криптовалюты – практически бездонный рынок, капитализацию которого можно поднять до десятков и сотен триллионов.

    Именно поэтому группа ведущих стран продолжает активно включать зеленый свет биткоину как основному инструменту утилизации лишних денег. Мы эту тему не так давно рассматривали с позиций создания «цифрового золота».

    А вот пострадавшие страны, в свою очередь, активно готовятся к тому, чтобы начать менять механизм перераспределения. К примеру, власти Китая не только продвигают юань в качестве мировой валюты, но и предпринимают шаги иного свойства, в частности, намерены создать управление по контролю над рынками – по сути, аналог американской CFTC.

    Схватка за будущее криптоиндустрии

    В среду министр финансов России Силуанов заявил, что Россия может отказаться от вложения валютных резервов в государственные облигации США. Правда, не пояснил, что подобное возможно только в том случае, если Россия прекращает продавать свой экспорт за доллары, в первую очередь нефть и газ. Возможно, подобные заявления – попытка подготовить рынки к торговле фьючерсами за юани, которые стартуют в Китае уже 26 марта.

    Перспективы

    Битва за крипторынок предстоит нешуточная. Она будет следствием той борьбы, которая разворачивается в мире фиатных валют, и, поскольку основные игроки имеют во многом противоположные цели, криптовалюты уже в скором будущем станут новым полем боя.

    Западные страны идут по пути максимально быстрой легализации крипторынка в попытках создать из него своеобразный аккумулятор избыточных денег, а с более дальней целью – сделать на его основе механизм утилизации накопленных долгов.

    В свою очередь, развивающиеся страны будут стараться не допустить реализации этого сценария, для чего будут ужесточать законодательство и готовить, наряду с частными деньгами, криптовалюты государственного образца.

    Мы не можем заранее знать, какая модель в итоге победит и по какому пути пойдет развитие крипторынка, но мы должны хорошо понимать, какие процессы определяют его развитие.

    О нас investcoin

    BInvestCoin новости криптовалют,прогнозы криптовалют 2018,курс криптовалют онлайн в реальном,где купить криптовалюту,биржи криптовалют,торговля криптовалютой,майнинг криптовалюты

    Смотрите также

    Прыжок дохлой кошки? Биткоин борется за 7000$. Теханализ

    Представляем вам перевод статьи по анализу Биткоин рынка от аналитика Омкара Годбоула (Omkar Godbole). В ...